第五十二章宝岛之行

　　　　9月2日礼拜五上午宝岛台北

　　　　叶飘早早的到宝岛的证卷商交易所亲自了解宝岛的股市氛围和实地考察为自己以后决策，并不顾自己深夜才刚刚到宝岛，来不及多休息今天一大早就来证卷商交易所。原来在不久前叶飘根据宝岛这边的情况已经从股市方面把资金开始撤出来，到今天为止就可以把资金完全撤完。

　　　　宝岛登记之合法券商约130家，加上另外还有150多家准备开张，形成全球惟一证券商家数超过上市公司家数（166家）的怪异光景。证券商在当时可谓是最赚钱的产业。据统计，当时一家券商单日的手续费收入就可以超过一家中型企业的整月营业收入，市盈率更是传统制造业的四倍，莫怪乎人们都羡称这群从业人员捧着“金饭碗”，但是这么优厚的利润许多是在违法的情况下取得的。在监管机制不周的环境下，许多券商挡不住利益的诱惑，不务正业的勾当在当时已是司空见惯，最恶名昭彰的就是券商联合上市公司大股东或是股友社坑杀无知股民、非法经营融资融券业务、向股民提供当日冲销买空卖空的业务等。许多证券商营业员与主力、公司派、金主圈（金主指的是大方的出资人）搭上线，丰厚的佣金收入、“跟单”投资获利随之而来，财力雄厚的则可能身兼营业员与地下金主两种身份，就是所谓超级营业员。当时宝岛市场上人称”金钗”的便是代表，主力与金钗群魔乱舞，写下许多股市传奇故事，也反映出整个宝岛股市的监管失灵问题。

　　　　在宝岛，证券商是特许行业，上头是有正式的政府机关监管的，然而宝岛的券商监管机构不像美国证监会（SEC）拥有绝对的司法权以及庞大的行政资源来强化监管力道，再加上宝岛的金融犯罪判例往往过轻，几无吓阻效果，也难怪”宵小”甘于冒险一博。政府单位除了未有效发挥监管功能外，“乡愿”的心态也是坐视整个股市不断虚胖直到破裂的原因。因为股市是经济的橱窗，自然也成为最直接的施政成绩单，所以在宝岛，政府是最大的多头，是最不愿意看到股市下跌的，过去也曾多次出手干预股市，只不过方向永远只有一个，就是做多，鲜少有紧缩政策，但这样反而造成股民风险意识降低，以为再如何糟的状况政府也会永远跟他们站在同一边。

　　　　资金的推动是这波行情的主因，过多的资金追逐稀有的筹码，造成价格的不合理飙涨，再加上松散的监管制度以及当时所谓的股友社、大股东、市场主力的恶意操控炒作，更使得这股飙涨畸形变调。

　　　　叶飘没有来宝岛的时候就听说过“菜篮族”与“三商银”的故事。

　　　　1988年头炒股几乎变成宝岛的全民运动，几乎是士农工商、家家户户都在炒股，上到大学教授、下至贩夫走卒，每个人都竞相追逐，深怕自己错过了天大的赚钱机会！至于股票的基本面、投资价值等全都不重要也不关心，当时人称“菜篮族”的股民们，最能体现这样的荒谬。

　　　　所谓的“菜篮族”就是指当时的家庭主妇，一早拎着菜篮去买菜，结果是菜有没有买齐不重要，赶在股市开盘前进到号子占好位子才是要事，于是出现交易大厅内挤满拎着菜篮的婆婆妈妈在交头接耳交换股市“情报”的景象。当时流传一则笑话：

　　　　新手“菜篮族”听到旁人说“三商银”未来情势大好，不禁心动，于是走到交易柜台：“小姐，我要买一张‘三商银’”。（当时市场习惯用“三商银”来统称三家各自独立的宝岛官股银行。）

　　　　小姐：“没有‘三商银’这支股票耶，但是有‘三商行’，要买吗？”（三商行是一家百货企业）。

　　　　新手“菜篮族”：“……好吧，那就买一张‘三商行’！”

　　　　这就是当时散户买卖股票的实况：只听信明牌（意指消息），闭着眼睛就买。的确这波大涨行情也造就了许多暴发户，一夜致富的故事到处流传，各种炫耀性消费门庭若市，暴发户必备的“奔驰、劳力士、XO”成为宝岛的三多，每天下午台北高级大饭店的下午茶餐厅间间爆满，聚满股友热切讨论当日的战果……然而社会价值急速向物质崇尚倾斜，贫富差距拉大，治安也日益败坏，当时有一首台语歌是这样描述的——“宝岛股票淹肚脐，宝岛厝价淹下骸（下骸为下巴之意），宝岛枪子淹目眉（目眉为眉毛之意）……”——相当写实地呈现当时的社会景象。

　　　　“宝岛股票淹肚脐”的结果就是全民疯狂把资金倒入股市，造就了惊人的成交量，1988年的成交总值达7.9兆台币，是该年宝岛整体经济规模（GNP）的200％有余（美国的这一比例仅为35％），成交量之大在当时仅次于东京、纽约、伦敦，成为全球第四大。

　　　　在投机气氛浓烈的市场格局下，最有效的盈利模式就是操纵股价，一些在其他市场本应摘牌退市的公司被大玩家相中后反而成为市场热门。这些公司往往没有实际的资产，没有收入，甚至连员工都没有，但只要是小盘，筹码易于控制，股价就会被炒上天。比如“新奇毛纺”这只股票，市场对这家公司业务无任何好转可能的股票产生兴趣后，股价出现了连续22个无量涨停。另一家在台北经营一间破旧酒店和一座野生动物园的公司“六福发展”的股票在被庄家操纵后，一个月的时间上涨近两倍，连续19个涨停，使得这家公司市值达到8.3亿美元，超过当时纽约的广场酒店、香港的文华东方和曼谷东方这三家世界一流酒店的市值总和。更离谱的是，一家宝岛本土的银行－华夏国际商业银行（英文简称也是ICBC）总市值竟超过摩根大通、美洲银行、富国银行等五大美国银行市值，而其净利润只有这些大银行的5％。

　　　　与垃圾股炒上天的情况相反，当时宝岛少数几家基本面优良，在国际上竞争力都领先的大公司股票却得不到市场的青睐。比如王永庆掌柜的台塑集团在股市最好的一个季度里股价只上涨了12.2%，同期宝岛加权指数涨幅为44.4％。宝岛蓝筹股指数上涨幅度为远远落后于投机股的涨幅。绩优股落后，垃圾股暴涨的格局把宝岛股市推到了全球最贵股市的位置，

　　　　例如宝岛（地区）的“易航公司”只有一艘没有投资价值的旧船，股价原来只有1.67元，一路高歌猛进到将近百元，单凭借股票暴涨让易航城（易航城：易航股票的庄家，即大股东）从一介贫民，成为身价高达50亿（此处指：“新台币”，约1.25亿美元）的大富翁。

　　　　宝岛股票大涨的主要背景?

　　　　自上世纪50年代，宝岛政府大力发展纺织工业，积极鼓励出口。美国、日本把劳动密集型产业向宝岛转移，宝岛因此而逐步建立起一个以出口加工区为依托，以轻纺、家电等加工工业为核心的产业支柱，带动了岛内经济的高速发展。1951年—1987年，宝岛年均经济增长达9%，为世界之首，并成为“亚洲四小龙”之一。由于岛内经济的高速发展，岛内居民财富快速增长，储蓄率不断升高。1981年宝岛国民储蓄额为5530亿元新台币，1987年达到了1.2万亿，平均每年递增21.46%，一度占到宝岛GNP的38.5%。

　　　　劳动密集型出口导向模式为宝岛赚取了大量外汇。1988年底，宝岛外汇储备达760亿美元，仅次于日本，是当时人均外汇储备最高的经济体。但与此同时，美国经常项目逆差急剧增加，不断对日本、宝岛等顺差经济体施加压力，迫使这些经济体实施货币升值。宝岛货币当局对新台币缓慢升值，上百亿美元的国际投机性资金在升值预期下，开始大举流入岛内。新台币升值导致境外热钱流入，加之多年沉淀厚积的高额储蓄额因利率不断走低而从银行体系外流，造成岛内游资充沛。在投资渠道缺乏之下，大量资金流入股市，股市大涨。

　　　　宝岛股票股指经历的主要过程：

　　　　宝岛股票加权指数在宝岛有股票市场25年后首次突破1000点，从此便出现了全球罕见的加速屡创新高的牛市行情。不到9个月，指数跃上2000点，随后的2个月内，指数接连突破3000点和4000点。虽然1987年全球股灾也同样重创台股，指数重挫51%，到1987年12月跌至2298点，但宝岛牛市行情远没有结束。

　　　　1988年6月，台指反弹突破5000点大关，7月突破6000点，8月涨至8000点。9月，宝岛“财政部”为抑制股市泡沫出台征收资本利得税政策重创市场，指数至年底跌到5000点以下，岛内股民一度要求台当局为股市下跌负责。由于台币升值趋势未变、市场热情并没有减弱，开户人数由1985年的40万户增至1988年底的160.6万户。

　　　　这种前所未有的泡沫式疯涨使得宝岛股市成为一个不产生实际价值和合理资源配置功能的赌场，任何一个人采取随机选股策略都可以获得平均8.5%的月回报率。赚钱效益快速吸引越来越多的人参与股市，活跃交易账户从牛市开始的不到几十万激增至上百万，日平均交易量也从不足千万美元飚升至数十亿美元，年换手率从不到2倍到最后达到6倍，显示出极度短线投机气氛，而且90%的交易量都是由散户创造。

　　　　在投机气氛浓烈的市场格局下，最有效的盈利模式就是操纵股价，一些在其它市场本应摘牌退市的公司因是小盘，筹码易于控制，股价被炒上天。相反，当时宝岛少数几家基本面优良，在国际上竞争力都领先的大公司股票却得不到市场的青睐，如台塑。

　　　　叶飘在几年前宝岛的股指在1000点左右，到现在已经达到了8400点，涨了8倍多。但是其作的垃圾股并而又是庄家以及股市一些股票的主力。

　　　　在宝岛主要是分几个阶段，一开始就是跟交易商，交易员等联手做庄家，是那些垃圾股的主力。

　　　　第二阶段去年股灾前也就是宝岛股指涨到4500点左右（1987年10月1日最高点4673点，），在所有人都看好其股市会一直会大涨的时候，就全部抛空自己手中的股票，以及跟证卷商，交易员，股友社等合作作空宝岛的股票，相当与跟当时所有的人做相反的操作，随后开始惨跌，1987年12月28日跌到2298点的最低，2个月左右跌幅52%，几乎坑杀了宝岛所有的股票投资者，使得那些所有看涨的投资者损失严重。

　　　　第三阶段在股价在2400点左右的时候再又大力吃进股票，在8200点左右的时候就开始抛售自己手中的股票。

　　　　原来投进宝岛的10亿美金，另外宝岛从自己资金进来开始算起，汇率已经升值超过30%以上了，现在叶飘在宝岛手中的资产分别是收藏品，地产以及现金等。

　　　　叶飘在宝岛的资产，其中投资的50亿美金左右的地产以及20亿美金左右的收藏品已经划到自己公司的名下，另外通过跟地下钱庄合作，房地产和收藏品抵押借款大概是160亿美金左右，抵押贷款年利息在30%左右，现金大概38亿美金，5亿左右美金股票今天要把手上这些股票抛空。

　　　　叶飘通过在金融股市上赚取的利益，通过收购收藏品，房地产等不动产，以及通过把这些资金借给那些收藏品，房地产等不动产抵押的人，这样就使得资金形成一个循环。这样能够释放那些固定的资产盘活，也能够让自己可以在股市赚到更多的钱。

　　　　叶飘在宝岛的房地产主要是在台北等以及宝岛一些大的城市。台北是全宝岛地区的政治、经济、文化、旅游、工商业与传播中心，是宝岛的核心城市，全岛规模最大的公司、企业、银行、商店均总部设在这里。

　　　　宝岛股价大涨主要原因?

　　　　A.始作俑者，国际游资

　　　　宝岛经济在经历50年代到80年代的高速增长后，经济实力大幅上升。在美国保护主义的压力下，宝岛当局被迫在汇率政策上采取缓慢升值的策略。与美元的兑换率从1985年的39.85上升至1986年的35.50；1987年进而突破30大关，1992年达历史新高25.40。新台币的升值预期，吸引了大量的国际游资和所谓的“热钱”进入宝岛，试图获取汇兑收益。

　　　　这些以投机为目的的国际游资，为了获取高额利润，并非直接去购汇套汇，而是纷纷投向更具有升值和投机机会的土地和股市。他们开始撬动土地、股票价格的急剧上扬，原本缓慢增长和较均衡的土地、股票市场，开始失衡，市场价格严重脱离价值，投机之风开始盛行。

　　　　B.投机盛行，供求失衡

　　　　股市的暴涨和暴利，吸引了更多的投资者和投机者的进入。从1985年的700点，到1988年8月超过8000点，净涨了11倍多。股市的暴涨和暴利，自然让更多的民众、机构和企业法人急功近利，心态失衡，投机欲望高涨，理性也变得非理性了。本来平静的社会资金开始不断地被吸引到了股票市场。

　　　　高储蓄率和连年贸易顺差的共同作用使得宝岛岛内资金流动性严重过剩。在股市投机缺口被打开后，其必将泛滥而一发不可收。相反，在股市供给方，其上市公司数量在1988年也未超过200家。在投机炒作者的蓄意撬动下，数千亿的游资，去追逐百余家上市公司的股票，其供求关系急剧扭曲。于是，股票价格就不断地向上翻腾。

　　　　C.政策因素

　　　　宝岛当局一直奉行金融自由化政策，放松了对金融秩序的约束，甚至对金融机构、证券公司在业务上出现的混业也不加干预，使整个金融体系处于较为混乱的状态，为国际游资的进入、民间盲目投资和疯狂投机提供了便利条件。地下投资公司、大家乐等都盛行。

　　　　宝岛的财政主管郭婉容是一个才刚刚上任几个月，而且在宝岛财政那些专家是比较清醒的一批人。面对着不断狂飙的股市，宝岛当局如果出台应对措施例如征收证卷交易税，放松外汇管制，拓宽投资渠道、积极引导岛内企业对外投资、连续加息、大幅提高存款准备率和再贴现率和打击非法金融等一系列措施，在这些措施要是实施之后，台股牛市的根基，即流动性过剩开始动摇。而在另一时宝岛基于赋税正义决定课征证券交易所得税，结果造成股市连续无量崩跌，惹得股价暴跌。

　　　　叶飘在今天宝岛股市交易收盘之后，此时手里的股票的股票已经清空，使得自己的资金落袋为安。这才两年左右的时间，除去所有的费用，自己的资产快速增值，心情特别舒畅，并分别接见了在这里负责宝岛股市金融方面的各个负责人。

　　　　……..

　　　　9月3日礼拜六

　　　　叶飘昨天难得舒服的睡了一个安心觉，一大早精神气爽的起来运动之后，拿起桌上放着今天宝岛的各种报纸随便翻看报纸上的内容。

　　　　负责宝岛这边处理人脉关系的王云早早就赶到叶飘住的酒店，因为昨晚接到自己的老板已经到宝岛，要跟自己一起共进早餐的消息，这使得王云有些措手不及，打乱了自己的计划，因为叶飘跟其电话沟通到宝岛的时间提前了一周的时间。

　　　　看着这位年纪的可以做自己的儿子的年轻老板，虽然不知道是为什么提早来宝岛,但是他把叶飘交代的事情都很好的完成。他虽然没有参与叶飘在股市与房地产的情况，但是他知道宝岛的股市,房地产的情况以及他得到的宝岛这边的奖金就是一笔不菲的钱，那么老板在宝岛收获会很丰厚。

　　　　叶飘看着王云先开口道：“那事情办得什么样了？…”

　　　　“这两天就可以安排你跟他们见面，不过宝岛的李负责人最快也是在三天后了，老板，你看要不要预约时间？…”王云小心的问道。

　　　　‘……”

　　　　“好的，那就下次，不过听说在其党派里有不少人反对他，我只是需要自己在宝岛的生意不受影响……”叶飘解释道。

　　　　“老板，我觉得你在宝岛可以去拜会一下许海清这个人，外号艋哥、蚊哥。素有“末代黑帮教父”、“最后仲裁者”之称。由于处事明快、是非分明，许海清20多岁就被推为大哥。1947年二二八事件期间，许海清凭着声望化解不少官民冲突，成了公家与地方黑道角头的沟通桥梁，也一并打开宝岛香蕉外销日本的通路。还曾高票当选第一届台北市议会议员。许海清于1985年开始淡出江湖因为他黑白两道都很有影响力。宝岛黑道的势力还是很强，他不仅在黑道有影响，还曾经是议员，所以你在宝岛的事情也会事半功倍。”王云说道。

　　　　“是吗？”叶飘有些疑问的问道。

　　　　“是的，前段时间宝岛十大枪击要犯之一杨瑞和及其团伙到处流窜，一路抢劫赌场、恐吓有钱人，宝岛警方无技可施。台北市几处职业赌场也被勒索5000万元（新台币），面对武器装备较强的杨瑞和集团，赌场自知躲不过，却也希望能减少被勒索的金额；许海清也明白“江湖规矩”，知道经营赌场赚的本就是不正当的钱，偶尔分一些给流窜的兄弟也无妨，于是要求杨瑞和将5000万元降为500万元，结果倒也相安无事。”王云解释道。

　　　　“这次就算了，下次有时间我再去拜访他。”叶飘考虑再三决定道，因为他不想跟黑道有任何联系，如果是因为让人把他跟不法的生意联系起来就不好了。

　　　　“好的，老板。”王云说道。

　　　　……..

　　　　接下来的几天时间里，叶飘都在忙碌的拜访中，而这些都是自己计划好要拜访的人进行一一拜访。

　　　　……

　　　　在宝岛也快有一周的时间，而今天叶飘要拜访的是其美利坚便利店连锁公司在宝岛的重要合作伙伴，也是其计划拜访的最后一个人统一企业的创始人高清愿。

　　　　1978年4月由统一企业以及统一产品的经销商共同创办统一超级商店股份有限公司，并于1979年引进7-ELEVEn，同年5月14家统一超级商店在全宝岛同时开幕。

　　　　刚开始的时候，统一超商一直在赔钱，有的股东快要撑不下去了。他们说:"还是收回来，不要做了。"高清愿不得已，只好收回，但让超商成为统一企业旗下的一个超商事业部，还是要运行。

　　　　与此同时，1984年，他发现经理徐重仁特别有才干，就让他经营超商事业部，并给予充分授权，在他的信任下，徐重仁开始全力以赴，全力改进旧的超商，打造出一个新面貌。第一步就是关闭亏损的便利商店。并且找较好的地点设据点。同时，大幅调整目标市场，大量引进青少年所喜欢的食品。然后，在各主要干道开始出现他们设立的店面，进行大幅度的宣传。

　　　　两年之后，改革取得了极大进展，统一已经拥有100家店。当时的损益已达到平衡，并且有盈余，他们信心大增，就乘胜追击，积极开店。次年，由于业绩辉煌，超商部再度独立为统一超商股份有限公司，高清愿任董事长，徐重仁担任总经理，统一企业持有统一超商百分之百股权。

　　　　即使面对连续6年的亏损窘境的阴霾，高清愿仍坚持统一超商要维持下去，在母公司统一企业的全力支持下，统一超商经历了一段时间的努力与摸索，融合了中、西方经营的经验和心得，逐渐在宝岛的通路竞赛中崭露头角，最后终赢得宝岛零售业第一的地位，也开启了宝岛便利商店的黄金时代。

　　　　高清愿跟叶飘进行一番寒暄之后，两人都相互打量着对方，因为这次是两个人的第一次会面。

　　　　高清愿在不久前听说7-Eleven连锁便利店易主，就想跟从美利坚南方公司收购7-Eleven连锁便利店的叶飘进行见面交流，但是由于叶飘由于太忙所以两人一直就没有见面。

　　　　自从7-Eleven连锁便利店易主之后，高清愿就从自己的渠道去了解这个成为公司的合作伙伴的资料。虽然知道很年轻但是自己看到叶飘之后，让自己有了一个更加直观的认识，是一个比自己想像中认为的更年轻得不像话的年轻人。

　　　　高清愿是一个通过白手起家的人，并不会因为其年纪小，就会小视他。虽然知道叶飘在印度的家世不错，但是能在美利坚这个异国他乡能够在残酷的资本市场打出一片天，使得其在华尔街都小有名气，那其的才能和实力都不容小视。

　　　　“泰克华，你来宝岛可要让我一尽地主之谊，如果你在宝岛要办什么事，我在宝岛还是有些人脉…….”高清愿一边说一边留意着叶飘的表情.

　　　　因为这几天叶飘在宝岛拜访一些政界的人物的时候，他就得知叶飘到宝岛的消息了，虽然不知道叶飘具体为什么事情而来但是总不会无缘无故来宝岛，因为大家都是大忙人没有时间空闲来旅游。

　　　　高清愿想通过这样加深两人之间的感情，自己在宝岛7-Eleven连锁便利店的授权并不是永久授权，虽然7-Eleven连锁便利店的授权还有十几年的授权，但是未雨绸缪跟7-Eleven连锁便利店的老板关系好是百利而无仪害，更何况其还是有可能成为资本巨头。

　　　　“这次我过来只是了解一下宝岛的投资情况，并没有别的什么要办的事情。我听说你们宝岛7-Eleven每年的7月11日为“7-11Day”，并肩工作日，并在7-Eleven门市店周边巷道的清理工作，这项工作列入7-11Day的工作项目之一，这个传统挺好的….”叶飘笑着说道。

　　　　“此传统就是希望后勤单位不要忘记第一线门市店作业的辛苦，因此选定每年的此日，所有宝岛7-Eleven后勤单位人员包含所有高级主管，都要到门市上班一天，……“高清愿解释到。

　　　　“是呀,这样好的想法和创意挺好,说不定其他国家都会仿效例如在美利坚,这一天可以定位为庆祝日,每年此日全美国7-Eleven均会提供免费的饮料,…..不同可以以联合性进货压低进货成本……“叶飘立刻联想到别的国家,并把一些自己的想法和建议提出来。

　　　　………